米欧長期金利差が逆転

米欧長期金利差逆転し、10年もの国債利回りは欧州がわずかに上。

2004年12月以来、米欧のこの（10年）金利差とユーロ対ドルの為替レートとの相関は非常に高いです（あくまで結果であって、因果関係とは言えませんが）。

しかもこのところユーロの長期金利自体は下がっているので、海外からの債券投資は続いています。

「サブプライム」に隠れがちですが、為替にはこうした力学もちゃんと働いています。

（2007年11月26日）