米公定歩合引き下げ（07.08.17）

米国のサブプライム住宅ローン問題への不安から世界的な
株安の連鎖が起こったことを受け，米FRBは17日に公定歩合
を0.5%引き下げて5.75%とすることを発表しました．

この時の声明に「必要に応じて行動する用意がある」と
されていたため，FF（フェデラルファンド）金利の下げが
近いという見方も強まりました．

しかし今回の公定歩合の引き下げは政策変更ではなく，
あくまで市場の信用ひっ迫の緊急回避策ととらえるべきもの
です．



（続きを読む）

「リスク許容度」「リスク回避傾向」について

2007/8/11

ずいぶん間が空いてしまいました．
更新頻度を上げられる状況にはありませんので，ぼつぼつ書いて
行くことにします．

為替に限らず金融市場全体の話題が「サブプライム」一色です．
サブプライムローン問題という「信用リスク」の問題が，株式だけ
でなく為替市場も激動させています．為替市場で円キャリートレー
ドが花盛りになってから，
「リスク許容度が増したために円キャリートレードを進めた」
「リスク回避傾向が高まったためキャリートレードを縮小」
といったフレーズを記事などで頻繁に見るようになりましたが，この
「リスク許容度の高まり」というのは具体的にどういうことで，どこ
に表れるかを一度確認しておきましょう．

まず，リスクとは「不確実性」，つまり「変動可能性の度合い」と
いうことが出発点になります．値上がりも値下がりもリスクです．
（続きを読む）